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工商時報【周韶華】

凌陽集團旗下IC設計廠－凌通科技（4952）近3年（97至99年）營收分別為18.9億元、22.1億元、36.5億元，且毛利率維持在34％~37％，表現十分亮眼，於今（1）日掛牌上市，為少數具有長期且穩定獲利能力的績優公司，應為國內IC設計產業的投資首選。

凌通科技上市承銷價為22元，股價淨值比為1.32倍，環觀近日眾多新股掛牌的公司，其承銷價所反應之股價淨值比約在1.18至9.66倍間，顯然皆遠高於凌通的1.32倍，在此差距下，可以期待凌通將有一波「物超所值」的行情，反應價值型投資的扎實力道，此外，該公司近3年（97至99年）配發股利分別為2.4元、2.4元、3元，營運實力堅強，在進可攻退可守的情況下特別值得長線投資者留意。

凌通科技經營團隊經驗豐富、歷練完整，對產品市場策略與定位具有豐富經驗，且能與上下游有效合作，使得該公司即使97及98年面臨金融海嘯衝擊，獲利仍相當穩定，每股獲利仍維持2.57元及2.9元；今年上半年營收與EPS分別為18.1億元、1.37元。

凌通科技主要產品線為消費性IC、多媒體IC及微控制器晶片，專攻玩具禮品、語音IC、個人娛樂多媒體IC，產品應用如遙控器、智慧型互動玩具、電子寵物、MP3、車用影音系統、電子書、學習機、多媒體播放器控制平台等，能提供客戶各式應用中最具競爭力之解決方案，為客戶贏得市場先機，技術的廣度與創新都優於同業。

凌通科技持續開發出許多具高效能之新一代消費性及多媒體IC產品，其中包括新一代8-bit之液晶控制 IC 系列產品；高音質之多通道語音解決方案及完成業界第一顆整合OpenVG 1.1硬件加速之高整合SOC；開發高整合之MP3 SOC；提供低成本之多媒體播放及影像錄影解決方案；高效能高整合之系統平台，可應用於高清多媒體播放器、車用多媒體及兒童電腦等產品，達成提供客戶更高品質與附加價值的晶片產品之目標。

凌通科技長期深耕消費性電子IC產品研發，研發團隊在晶片設計及系統整合方面經驗豐富，團隊研發默契良好，擁有各式可重複使用之矽智財，如微處理器、記憶體、類比等IP，更擁有經驗豐富及能力卓越的大型軟體平台研發團隊，針對公司的16-bit及32-bit多媒體產品實現統一的開放式平台，以有效運用內外部軟體資源開發多樣性的產品，擴大產品的應用範圍及開拓更多有潛力的合作夥伴及客戶。再加上長年與客戶密切合作的夥伴關係，開發新產品與降低產品成本的速度快，能快速因應市場變化，並提供客戶完整且具競爭力的解決方案，建構起掌握世界大廠客戶的實力，成為全球最具競爭力的IC設計公司。

該公司持續開發新產品，推出較為複雜的32-bit MCU的技術應用產品，積極布局高階產品，將成為未來營收成長的新動能，2012年將可開始營收貢獻，亦有利毛利率提升，未來營運的高度成長與發展樂觀可期，股價上漲有著潛力無窮的想像空間，值得期待。